雷达财经出品 文 | 彭程 编 | 孟帅
豪掷超 2000 万！美图公司全员喜提股票奖励。
1 月 22 日，美图公司年会上演"豪横"一幕。董事长吴欣鸿现场宣布，向全体员工授予股票奖励，人均获赠 1357 股。以当日收盘价计算，这笔奖励的人均价值已超 1 万元。
值得关注的是，这已经是美图自 2016 年成功在港股上市以来，第三次向全体员工发放股票奖励。
美图斥重金对全体员工进行激励的底气，源于公司在 AI 领域的突破与商业化的兑现。
财报显示，得益于 AI 应用落地及全球订阅用户增长，美图公司去年上半年营收与净利润实现双增。
值得一提的是，在去年 10 月发布的《2025 胡润百富榜》中，美图董事长吴欣鸿以 55 亿元的财富登榜。
不过，在业绩高歌猛进的同时，美图也面临影像与设计产品营收占比过高、广告业务增长放缓、美业解决方案收入下滑等隐忧。
而在去年 17 周年内部分享时，吴欣鸿亦清醒地指出，公司正面临外部竞争加剧与内部认知惯性、路径依赖的双重挑战。
美图开启"撒钱"模式，全员可获价值超万元股票
1 月 22 日，在美图公司 2026 年的年会现场，美图董事长吴欣鸿宣布向全体员工授予每人 1357 股的公司股票奖励。
天眼查显示，美图公司于 2016 年登陆港股。雷达财经注意到，1357 股恰好对应美图在港股的股票代码" 1357 "。
有内部人士透露，自 2016 年上市以来，这是美图第三次面向全体员工发放股票奖励。此前，美图曾分别于 2021 年和 2023 年向全体员工发放美图公司股票。
与前两次不同的是，本次全员发放股票奖励之际，美图股价已经从前几年的低于 1 港元 / 股涨至 8 港元 / 股以上。
按美图公司 1 月 22 日 8.29 港元 / 股的收盘价计算，每名员工此次获得的股票奖励对应市值超 1 万元。
据美图公司此前披露的 2025 年中报，截至去年上半年末，美图公司共有 2261 名全职雇员。据此粗略估算，美图公司此次股票激励的总价值超过 2000 万元。
此外，美图在年会上设置了总价值 20 万元的全球旅行基金奖励，并为每位中奖员工提供 1 天额外的带薪休假。
值得一提的是，今年 1 月 1 日，美图公司在港交所发布一则公告，董事会当天宣布，公司根据股份奖励计划向集团合资格人士（承授人）授出合共 24.98 万股股份奖励，占截至公告日期已发行股份总数约 0.01%，惟须待承授人接纳。
据悉，上述股份将于股份奖励计划的计划授权上限内通过发行新股份的方式予以满足，员工无需支付任何购买对价。
美图公司表示，授出股份奖励旨在通过股份所有权、股息及就股份支付的其他分派及╱或股份价值的提升，令承授人的利益与本集团利益一致，以及嘉许承授人所作出的贡献并吸引及挽留本集团持续经营和发展所需的人才。
而在年会现场，吴欣鸿还阐述了公司在人工智能时代的战略聚焦。吴欣鸿指出，通用大模型虽能力广泛，但在具体垂直场景中的深度与效率仍存在局限。
他把大模型比喻为"瑞士军刀"，能胜任通用需求和日常任务，而垂直应用就好比剪刀、美工刀、水果刀、指甲剪等等，是特定场景下的专业工具。
在吴欣鸿看来，未来竞争的关键在于在细分领域建立"最专业"的用户心智，解决实际应用中的"最后一公里"和长尾需求。
他表示，美图将自身定位于"优质影像应用"平台，致力于通过 AI 技术打造更多服务于垂直场景的影像产品。
业绩持续增长，AI 应用全球化战略显现成效
美图公司此次向全体员工授予股票奖励，正值公司业绩稳步增长的关键阶段。
回顾 2024 年，美图公司的营收同比增长 23.93% 至 33.41 亿元，归母净利润暴涨 112.84% 至 8.05 亿元。
去年上半年，美图业绩继续保持上扬态势，期内斩获营收 18.21 亿元，同比增长 12.34%，归母净利润达 3.97 亿元，同比增长 30.84%。
不过，美图公司前述两项财务指标去年上半年的增速，较上年同期的 28.57%、33.3% 均有所放缓。
现金流方面，去年上半年，美图公司经营活动现金流净额达 5.04 亿元，连续多年保持正向现金流，这为公司的持续发展提供了坚实的资金保障。
截至 2025 年 6 月末，美图公司的资产合计 67.1 亿元，负债合计 19.32 亿元，资产负债率为 28.8%，处于较低水平。
对于去年上半年的业绩表现，美图公司解释称，总收入与净利润的增长，主要得益于 AI 应用取得突破，全球付费订阅用户数量提升，以订阅为主的影像与设计产品业务收入快速增长。
与此同时，美图公司的全球化核心战略，也在去年上半年取得令人瞩目的进展。截至 2025 年 6 月 30 日，美图公司的全球月活跃用户数成功突破 2.8 亿大关，同比增长 8.5％。
其中，中国内地以外市场的月活跃用户数达到 9800 万，同比增长 15.3％，展现出强劲的增长势头。
而美图公司在全球市场的快速扩张，得益于其精准且有效的本地化策略。比如，公司针对不同地区用户的偏好，对 Wink、Vmake 等产品进行了功能优化，使其更贴合当地市场需求。
同时，美图积极与各地知名意见领袖（KOL）展开合作，借助他们的影响力提升品牌知名度，有效促进了付费转化，为公司在全球市场的拓展赢得了更多机会。
值得一提的是，去年 7 月，美图公司推出 AI 设计助手 RoboNeo。这是一款多模态 AI 助手，融合了计算机视觉、自然语言处理和 GenAI 的强大功能，可作为数字视觉内容的智能共同创作者。
用户只需输入简单的文本提示，并可选择上传参考图片或视频，RoboNeo 便能根据用户要求生成多样化的视觉内容，包括品牌标识、海报、室内设计图、数字人等。
据美图公司透露，自上线以来，RoboNeo 凭借其独特的创意玩法，如 Emoji 效果等，迅速风靡全球社交平台。
RoboNeo 已进入英国、澳大利亚、日本、韩国、马来西亚等数十个国家应用商店分类榜前十，并荣获中国、越南、西班牙分类榜第一。
美图公司表示，RoboNeo 不仅将作为独立产品持续发展，公司未来还计划将其强大的能力整合至公司的产品矩阵中，以进一步赋能垂直场景应用，为用户提供更加个性化、专业化的服务，从而提升用户黏性。
美图公司首席财务官兼公司秘书颜劲良表示，"随着 AI 应用在全球市场取得突破，我们的影像与设计产品业务收入贡献进一步提升，整体毛利率持续改善，进而带动净利润再创历史新高。与此同时，全球月活跃用户规模持续扩大，尤其是国际市场实现快速增长，这将使我们更加坚定地执行生产力和全球化的战略，服务全球用户的多元化场景需求，打造世界级产品。"
有分析认为，在当前互联网行业整体推进降本增效的大背景下，美图公司向全体员工发放股票奖励，不仅彰显了公司对自身财务状况的自信，更得益于近年来公司在 AI 领域的全力投入并取得的成效。
此举能够有效增强全体员工的归属感和认同感，有助于稳定团队人心、鼓舞工作士气，为公司未来的发展凝聚强大的团队力量。
"豪横撒钱"背后，美图面临业绩隐忧
美图公司向员工豪横发放股票"红包"的背后，公司在转型过程中仍面临着多重隐忧。
2025 年半年报显示，去年上半年，美图公司的影像与设计产品表现亮眼，实现收入 13.51 亿元，同比增长 45.2%，在总营收中的占比超过 74%，无疑是公司营收增长的绝对主力军。
而这一分部的收入增长，主要归因于付费订阅用户数的提升。截至 2025 年 6 月 30 日，美图付费订阅用户数达约 1540 万，创下历史新高，同比增长超 42％，付费订阅渗透率达 5.5％。
其中，约 1360 万付费订阅用户来自生活场景应用。作为生活场景应用中的核心产品，2025 上半年，美图秀秀、美颜相机持续获得中国图片美化赛道和拍照摄影赛道用户规模第一名，Wink 在全球市场实现月活跃用户和付费订阅用户的高速增长。
不过，去年上半年，美图公司的广告业务增速有所放缓，收入同比仅增长 5% 至 4.34 亿元。上年同期，公司广告业务实现收入 4.1 亿元，同比增长 18.3%。
同期，美图公司美业解决方案的营收体量尚小，去年上半年仅录得 0.3 亿元的收入，且同比还出现了 88.9% 的大幅下滑。
东方证券研报指出，美图公司核心业务收入（订阅 + 广告）均以用户流量为变现基础，若产品迭代不及预期导致用户流失或付费意愿减弱，或有收入增速放缓风险。
随着市场竞争的日益激烈，美图公司还面临着愈发严峻的增长挑战。
去年 10 月，吴欣鸿在美图 17 周年内部分享时提到，从外部环境来看，在 AI 浪潮的推动下，影像赛道已然成为行业风口，"我们既要与大厂竞争，也要和灵活的创业公司赛跑"。
一方面，影像产品从过去不太被看好，到现在成为大厂标配，市场竞争越来越激烈。
吴欣鸿以近期爆火的 Nano Banana 为例，其认为它既体现了头部厂商深厚的技术积累，也说明这个赛道充满变数，随时可能有新的竞争对手脱颖而出，成为行业黑马。
另一方面，全球涌现出大量的影像 AI 创业团队，有的甚至不到 10 个人，就能做出千万美元的 ARR（年度经常性收入）。
从内部情况来看，吴欣鸿坦言，美图 17 年的发展积累，也带来了一些认知惯性和路径依赖问题，"比如固化的工作流程、团队规模扩大后带来的一些不必要的管理与会议、套路化的市场打法，以及我们对全球化体感的局限性等等，这些都在制约我们的创新速度"。
为了在激烈的市场竞争中占据领先地位，美图公司不得不在研发上大力投入，以保持自身的技术优势。去年上半年，美图公司研发投入 4.51 亿元，同比增长 6.1％。
不过，这一增幅小于上年同期的 44.5%，主要原因是基础模型训练的相关开支减少。
美图进一步解释称，一方面，公司已基本完成视觉大模型的底层模型训练；另一方面，出于战略性考量，公司已将训练重点转向垂直模型训练，以使其 AI 应用更精准地满足用户的审美需求。
美图表示，若剔除基础模型训练相关费用，公司整体研发开支同比增加 14.4%。未来，公司将持续优化开源模型与自研模型协同，为用户提供最佳体验，也会持续加大在垂直模型训练及研发人才等技术领域的投入。
在此番给员工包股票"红包"后，美图公司后续能否将短期激励转化为长期增长动力？雷达财经将持续关注。
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